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本报告导读：复苏节奏放缓，基本面走弱，税期后资金利率边际宽松。债市利多因素兑现，上周利率下行，信用利差小幅走阔。中长期纯债类基金业绩表现良好。

摘要：

复苏节奏放缓，基本面走弱，税期后资金利率边际宽松。二季度经济复苏节奏放缓，4 月份制造业PMI 为49.2%，比上月下降2.7 个百分点，在连续3 个月位于景气区间后，再度跌至荣枯线以下。缴税结束后，资金紧张边际缓解，上周隔夜利率R001 与DR001 明显下行

利率下行，信用利差小幅走阔。利率市场，上周短端1 年期、长端10年期国债到期收益率分别降低4bp、5bp。信用市场，上周短期、长期各等级信用利差小幅走阔。

上周利率下行，中长期纯债型基金指数表现良好，录得0.14%的正收益。

我们选取规模大于2 亿，基金经理任职时间超过1 年且使用市值法估值的产品进行展示。普通开放模式运作的产品中，国金惠盈纯债A（006549.OF）录得0.46%的正收益，表现较好。以定期开放模式运作的产品中，民生加银汇智3 个月定开（010099.OF）上涨0.39%，涨幅领先。

风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。