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SMM4月26日讯：在SMM主办的2023SMM（第十八届）国际铜业峰会-铜矿&铜冶炼可持续发展论坛上，SMM高级咨询顾问李蒿就全球能源转型背景下中国铜铝替代市场发展趋势进行了深度分析。她先介绍了相关行业背景，然后对家电用铜密度现状进行了展望，最后谈到了铜铝替代面临的挑战。

(资料图片)

行业背景

凭借明显的价格优势，以及良好的物理性能和丰富的储量，铝对铜造成明显的替代威胁。

2022年家电用铜量为207万吨。未来在外需走弱，国内地产行业下行趋势不变的情况下，家电用铜前景并不乐观。

家电是第二大铜消费领域。未来家电用铜降低，原因是：1）海外需求降低。在美国财政补贴退出以及高通胀的经济背景下，海外消费者居家需求下行。作为出口的重要指标-国内制造业PMI分项：出口新订单，在2021年中下降至50荣枯线以下。2）内需降低。目前经济景气度不高，消费者购买力较弱，且伴随地产行业的周期性下行，消费者配置或更新家电的意愿也有所走弱。尽管国家政策强调房地产的支柱作用，但经济内生结构矛盾下，市场对地产下行风险的预期只是有所改善，但并未扭转其下降的方向。

家电用铜密度现状及展望

综合因素评估，家电行业整体用铜密度呈下降趋势。核心家电中，换热器用铜密度最高，空调次之，最后是洗衣机。

SMM重点从家电领域的用铜密度方面，分析家电行业的用铜需求变化。家电行业的用铜密度主要受到3个因素影响，分别是微型化、铜替代和家电功效提升，前两者会导致用铜密度降低，后者会导致用铜密度提高。

SMM重点分析空调、冰箱、洗衣机等三大家电的用铜密度和变化趋势。空调的主要用铜零部件是冷凝器、蒸发器、内外连接管和电机。其他用铜零部件如内部连接管、消音器、四通阀等。

空调行业正在经历明显的管径变细、管径变薄、用其他材料代替铜的趋势，用铜密度遭遇较大挑战。

空调用铜密度降低因素分析：

四大主要用铜零部件的用铜密度，正在受到微型化和铜替代趋势的威胁。微型化包括管径变细和管壁变薄。比如冷凝器管径正在从主流的9毫米管径，转变为7毫米。大部分零部件都在面临铝材料替代的风险，电机尤为明显。其他部分零部件也有钢材替代趋势，如消音器、四通阀等。

新版能效政策对空调制冷效率提出更高要求，拉动新的用铜需求增长。

空调用铜密度增加因素分析：

2019年空调行业推出新的能效政策，提升对空调制冷效率的整体要求。空调要提升制冷效率，就要增加换热器（冷凝器+蒸发器）的用铜量，会使空调整体用铜量提高6-14%。6%是3级提高到1级，14%是4-5级提高到3级。

2010-2020年，冰箱换热器经历了全铜到全铝的转变，用铜密度大幅下降。

冰箱用铜密度降低因素分析：

2010-2020年，冰箱经历了明显的铜替代现象。市面上大部分铜制换热器被铝制换热器所取代，使冰箱用铜密度大幅下滑。

冰箱用铜密度在过去十年经历断崖式下跌，未来将保持平稳。

冰箱用铜密度变化趋势：

2010-2020年，单电机洗衣机逐渐成为市场主流，拉低用铜密度，但影响有限。

洗衣机用铜密度降低因素分析：

洗衣机的用铜零部件是电机。2010-2020从双电机变单电机，但对铜密度的影响有限，1.1公斤/台变1.02公斤/台。且未来，部分高端洗衣机还是会用双电机，所以未来用铜密度会有所回升。

洗衣机用铜密度总体保持平稳，未来将小幅上扬。

铜铝替代面临的挑战

目前铝替代铜面临碳排、客户意愿度及技术难度三大主要挑战。

在碳排政策影响下，铜的碳排优势较明显，而铝的成本优势被弱化，碳排政策可能会抑制铝替代铜的进程。

碳排政策对铜铝替代的影响：

电力行业碳排占比最大，面临巨大碳减排压力。

2022年中国各行业碳排占比情况：

与铝相比，铜的碳排放量更低，是实现减碳目标的良好材料。

电解铝行业火电铝占比约为78%，另外以水电等清洁能源为主，近几年来国内清洁能源电解铝占比逐年上升，2022年国内电解铝单吨煤炭消耗量约为3.2吨。

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